<기업공시 파악2> 유상증자를 받을 것인가 말 것인가? 유상증자 목적과 회계처리

유상증자의 목적과 회계처리

최근에 방산주의 대표주자로 주가가 고공행진하던 한화에어로스페이스의 갑작스런 대규모 유상증자 발표로 주가가 급락하고 있습니다.

유상증자(有償增資)는 회사가 자금을 조달하기 위해 기존 주주나 새로운 투자자에게 주식을 발행하여 자본금을 증가시키는 방법입니다. 이는 주로 사업 확장, 부채 상환, 연구 개발, 신규 프로젝트 투자 등 다양한 목적으로 사용됩니다.

이번 글에서는 유상증자의 목적과 이후 회계처리에 대해 자세히 알아봄으로써, 유상증자가 과연  주주 입장에서 이것이 본인에게 그리고 회사에게 장단기적으로 어떤 영향을 끼치는 지 판단하는 기준으로 삼으면 좋겠습니다.

1. 유상증자의 목적

1) 자금 조달

유상증자의 가장 큰 목적은 자금을 조달하는 것입니다. 기업이 성장하거나 신규 사업을 시작하기 위해서는 추가적인 자본이 필요할 때가 있습니다. 이때, 유상증자를 통해 필요한 자금을 확보할 수 있습니다.

2) 부채 상환

회사의 부채비율이 너무 높거나 이자 부담이 큰 경우, 유상증자를 통해 자본을 확충하고 부채를 줄여 재무구조를 개선할 수 있습니다. 이는 장기적으로 회사의 재정 건전성을 높이는 데 기여합니다.

3) 사업 확장

회사가 새로운 사업을 시작하거나 기존 사업을 확장할 때는 상당한 자금이 필요합니다. 유상증자는 이러한 사업 확장을 위한 자금을 확보하는 좋은 방법입니다.

4) 연구개발 투자

기술 개발이나 신제품 출시를 위해서는 많은 연구개발(R&D) 자금이 필요합니다. 유상증자는 R&D 자금을 마련하는 중요한 재원으로 활용될 수 있습니다.

5) 인수합병(M&A)

회사가 다른 기업을 인수하거나 합병할 때에도 유상증자를 통해 자금을 조달할 수 있습니다. M&A는 큰 자금을 필요로 하므로, 유상증자는 이러한 전략적 결정을 지원하는 중요한 수단이 됩니다.

 

이 같은 목적에 비추어 보면 한화에어로 시스템의 증자는 3) 4) 5)의 목적을 가진 유상증자로 회사의 장기적 성장에 필요한 자금 마련을 위해 증자를 하는 것인데 왜 주가가 급락했을까요?

 

그것은 주주 입장에서 추가 자금을 납입해야 하고 주식이 늘어남으로써 주식이 희석되고 향후 증자대금을 효과적으로 사용하여 과연 회사가 기대한 만큼 성장할 것인가에 대한 의구심 등이 작용한 까닭이겠지요. 무엇버다 장기적인 성장 보다는 단기적인 관점에서 추가적인 자금부담에 대한 실망감 등이 작용한 까닭이라고 생각합니다. 

2. 유상증자의 회계처리

유상증자를 통한 자본금 증가는 다음과 같은 회계처리를 필요로 합니다.

1) 주식 발행

유상증자가 이루어지면, 새로 발행된 주식에 대해 자금이 들어오게 됩니다. 이때 회계상으로는 현금이 유입되며, 그에 상응하는 자본금이 증가하게 됩니다. 유상증자에 따른 회계 처리 과정은 아래와 같습니다.

• 현금 유입: 회사가 주식을 발행하여 현금을 받으면, '현금' 계정에 금액을 추가합니다.
• 자본금 증가: 새로 발행한 주식의 액면가 만큼 자본금 계정에 금액을 추가합니다.
• 주식 프리미엄(주식발행초과금): 주식의 액면가를 초과한 금액은 ‘주식발행초과금’ 계정에 기록됩니다. 예를 들어, 주식의 액면가가 1,000원인데 1,500원에 발행되었다면, 500원은 '주식발행초과금'으로 처리됩니다.

2) 회계처리 예시

가령, 회사가 1,000주를 발행하고, 주식 액면가는 1,000원, 발행가액은 1,500원이라면 다음과 같은 회계처리가 이루어집니다.

현금	차변	1,500,000원 (1,000주 × 1,500원)
자본금	대변	1,000,000원 (1,000주 × 1,000원)
주식발행초과금	대변	500,000원 (1,000주 × 500원)

3) 자본금 증가와 배당금

유상증자를 통해 자본금이 증가하면, 향후 배당금 지급을 위한 기준이 달라질 수 있습니다. 유상증자 후에는 증가된 자본금에 비례하여 배당금이 결정될 수 있기 때문에, 주주의 이익 분배에도 영향을 미칠 수 있습니다.

4) 세무상 처리

유상증자에 따른 자본금 증가는 회사의 자산이나 이익에 영향을 미치지 않기 때문에 법인세 계산에 직접적인 영향은 없습니다. 하지만, 주식발행초과금의 처리와 관련된 세무 규정은 다를 수 있으므로 세무사나 회계사의 상담이 필요할 수 있습니다.

3. 유상증자의 효과

유상증자는 단기적으로 자금을 유입시킬 수 있는 유효한 방법이지만, 주주의 지분율이 감소하는 단점도 존재합니다. 주식의 발행가액이 낮으면 기존 주주가 가지는 주식의 가치는 희석될 수 있기 때문에, 이를 고려한 전략이 필요합니다.

1) 주주 지분 희석

유상증자를 통해 새로 발행된 주식이 기존 주주에게 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 기존 주주가 유상증자에 참여하지 않으면, 그들의 지분율은 줄어들게 됩니다.

2) 자본구조 개선

부채 비율을 줄이고 자본을 확충하는데 유상증자가 큰 역할을 할 수 있습니다. 자본금 증가로 회사는 더 안정적인 재정적 기반을 마련하게 되며, 신용도나 투자자 신뢰도도 개선될 수 있습니다.

결론

유상증자는 기업이 자금을 확보하고 성장하는 데 중요한 역할을 하는 방법입니다. 회계적으로는 자본금과 주식발행초과금 계정을 통해 자본 구조가 변경됩니다. 그러나, 주주의 지분 희석 등 부정적인 측면도 있을 수 있으므로, 유상증자를 결정하기 전에 충분한 분석과 전략이 필요합니다.

 

회사의 재정 상태와 미래 성장 가능성을 고려하여 유상증자를 통한 자금 조달이 필요한지, 그리고 그에 따른 영향을 분석하는 것이 중요합니다. 한화에어로스페이스의 최근 증자 이슈가 이를 잘 보여 줍니다. 대규모 유상증자 발표 이후 주가가 급락한 이 회사의 장기적인 주가 추이가 주주들의 유상증자에 대한 태도를 보여주는 좋은 사례가 될 걸로 생각합니다. 추가적인 유상증자에 대한 정보는 앞서 본인이 쓴 다음 글을 추가로 참고하시기 바랍니다.

2025.03.11 - [경제생활정보/주식관련] - <기업공시 파악1>유상증자, 쉽게 이해하기: 절차부터 제3자 배정까지

<기업공시 파악1>유상증자, 쉽게 이해하기: 절차부터 제3자 배정까지